動産担保とは？仕組み・メリット・リスクをわかりやすく解説

動産担保の基礎と実務：在庫・機械を資金力に変える考え方

「銀行からの借入枠が頭打ち。でも手元には商品や在庫、機械はある…これを資金調達に使えないの？」――そんな悩みに応えるのが「動産担保」です。ファクタリングやABL（アセット・ベースド・レンディング）で頻出する現場ワードですが、仕組みや注意点が分からず不安という方も多いはず。本記事では、初心者の方にも分かりやすく、動産担保の定義・実務の流れ・メリットとリスク・審査の着眼点まで、金融現場の言い回しや具体例を交えて丁寧に解説します。

業界ワード（動産担保）

定義

企業が保有する「動く財産（動産）」――商品在庫、原材料、仕掛品、完成品、機械設備、器具備品、建設機械、車両、金型、工具など――を担保に差し入れ、金融機関やノンバンクが貸付（または与信）を行う取引の総称。日本の実務では、所有権をいったん譲渡する「譲渡担保」を用い、引渡しまたは法務局の「動産譲渡登記」により公示（対抗要件の具備）を行うのが一般的です。事業を止めずに担保化できるため、ABL（Asset Based Lending）の中心的スキームとして利用されます。

動産担保の仕組みと法的枠組み

動産担保のコアは、担保権者（金融機関等）が、債務者の動産に対して優先的に回収できる権利を、公示により第三者に主張できるようにする点にあります。日本では、動産の引渡しを伴わずに事業を継続したいニーズが強いため、法務局の「動産譲渡登記制度」を活用し、公示を行うのが標準的です。これにより、二重譲渡・二重担保のリスクを抑え、先順位の確保が可能になります。

実務フローの一例（ABL型）：

• 対象動産の特定と在庫/機械リスト化（品名、型式、数量、保管場所、取得時期等）
• 担保評価（換価可能性、市場性、陳腐化・劣化リスク、撤去/売却コストを控除したネット回収見込）
• 極度額設定とLTV（担保掛目）決定（例：在庫50～70%、機械40～60%など、実務で幅あり）
• 契約書締結（譲渡担保契約、動産譲渡登記、保管・処分・検査条項、保険付保条項など）
• モニタリング（在庫レポート、月次棚卸、抜き取り検査、期中売却の許容範囲＝Borrowing Base管理）
• 期中の入替・補充（流動在庫は「集合動産譲渡担保」として回転を前提に管理）

なお、自動車・船舶・航空機など個別の登録制度がある資産は、専用の担保設定スキーム（例：所有権留保、抵当等）を用いるのが通例です。どのスキームが妥当かは対象資産と取引の態様で変わるため、専門家の確認を推奨します。

対象となる動産と評価の考え方

対象は大きく「流動資産（在庫）」と「固定資産（機械・設備）」に分かれます。金融機関は「市場で売り切れるか」「売り切るまでの期間とコスト」「価格劣化の速さ」を重視します。

• 在庫（原材料・仕掛品・半製品・製品・商品）
• 機械設備（工作機械、成形機、印刷機、食品加工機、金属加工機 等）
• 建設機械・産業車両（油圧ショベル、ホイールローダー、フォークリフト 等）
• 器具備品（厨房機器、医療機器、計測機器 等）
• 金型・治具・工具（識別可能で市場性があるもの）

除外・留意例：

• 極端にカスタム化され転用困難なもの、危険物、保管や撤去コストが非常に高いものは担保価値が低くなりがち
• 法令・契約上の制限（第三者保管、リース資産、所有権留保付など）は対象外または要追加手当

評価（アプレイザル）の考え方

評価は「回収時にネットでいくら残るか」を基準にします。

• 在庫：期中回転率、陳腐化、滞留在庫比率、返品・廃棄の履歴、粗利率、需要の季節性
• 機械：製造年、稼働時間、メンテ履歴、メーカー・型式の市場人気、撤去・輸送・設置費、オークション想定価格
• LTV設定：在庫は50～70%が目安、機械は40～60%など（相場観であり案件により変動）

第三者評価（鑑定、在庫査定、ヤードオークション相場）や定期棚卸とセットでBorrowing Base（担保価値に応じて変動する借入余力）を運用するのがABLの王道です。

現場での使い方

現場では、動産担保は与信拡大や期中資金のやり繰りで頻繁に登場します。ニュアンスや言い回しを押さえると、金融機関との会話がスムーズになります。

言い回し・別称

• 別称：動産譲渡担保、在庫担保、機械担保、ABL（動産・債権担保融資）
• よくある言い回し：「在庫で枠、どれくらい出ますか？」「機械に担保余力ありますか？」「動産登記を先に打てますか？」
• 登記関連：「先順位を押さえる」「二重譲渡チェック」「包括（集合）で巻く」「特定物で抑える」

使用例（3つ）

• 製造業：繁忙期に原材料を厚めに仕入れる必要があるため、在庫担保で短期運転資金を確保。月次棚卸レポートに基づきBorrowing Baseを見直し。
• 建設関連：未稼働の建機を機械担保に設定し、案件着工前の資材手配資金を捻出。工期に合わせてリボ方式で返済。
• 卸売業：売掛の回転が早いが、仕入れ先の値上げで運転資金が膨らむ。売掛ファクタリングと在庫担保を併用し、資金繰りピークを平準化。

使う場面・工程

• 場面：与信枠の拡充、季節資金の確保、リファイナンス、財務リストラクチャリング、コベナンツ逸脱回避のための追加保全
• 工程：対象の特定→評価→契約→動産譲渡登記→保険付保→期中モニタリング→必要に応じ枠見直し

関連語

• ABL（Asset Based Lending）／Borrowing Base（担保価値に連動する借入余力）
• 集合動産譲渡担保（回転在庫を包括的に担保化）
• 先順位・後順位、二重譲渡、対抗要件、保全、物上保証、留保所有権
• 動産譲渡登記、検査権、期中売却許容（パーミット・トゥ・セール）

メリット・デメリット・リスク管理

メリット

• 不動産担保が不足していても資金調達が可能（担保余力の可視化）
• 事業を止めずに担保設定（登記による公示）
• 成長投資や繁忙期の仕入れ資金を機動的に確保
• ファクタリングと組み合わせて運転資金回転を最適化

デメリット・注意点

• 評価・登記・モニタリング等のコストと手間がかかる
• 在庫劣化・滞留、機械の陳腐化で担保価値が下がりやすい
• 期中管理（棚卸・報告義務・検査）に対応できないと運用が難しい
• 二重譲渡・第三者権利（リース、所有権留保等）との抵触リスク

リスク対応策

• 保険付保：動産総合保険、火災・盗難等。保険金への質権設定で回収を担保
• 管理条項：移動・売却・加工・転貸の事前承諾、保管場所の指定、期中売却の許容範囲を契約化
• モニタリング：月次棚卸、抜き取り検査、写真・位置情報、在庫回転KPIの閾値設定
• 法的手当：動産譲渡登記の先順位確保、第三者権利の洗い出し、反社・コンプラチェック

ファクタリングとの違い・相性

ファクタリングは「売掛債権」を資金化するのに対し、動産担保は「モノ（在庫・機械）」を資金化します。回収原資の性格が異なるため、得意・不得意が分かれます。

• ファクタリング：回転が早い・売掛先の信用で資金化。季節変動に強い。与信は売掛先中心。
• 動産担保：在庫や設備の市場性で資金化。物の管理・評価が鍵。与信は担保資産と事業の回転中心。

相性のよい併用例：繁忙期はファクタリングでキャッシュ早期化、仕入ピークは在庫担保で枠を増やす。両者をBorrowing Baseで一体管理すると資金繰りの山谷をならしやすくなります。

審査のチェックポイントと準備資料

• 在庫：品目別リスト（SKU/型式/数量/単価/保管場所/取得時期）、回転率、棚卸差異、滞留割合、返品・廃棄実績
• 機械：資産台帳（メーカー、型式、製造年、稼働時間、取得価額）、写真、メンテ履歴、設置・撤去費の見積
• 契約面：第三者権利の有無（リース・割賦・留保所有権）、担保の競合、保管委託の有無
• 財務：粗利率・在庫回転期間・運転資金サイクル、キャッシュフロー計画
• 保険：付保状況、保険金に対する質権設定の可否

事前に「対象の一覧（Excel）」「写真」「保管場所マップ」「過去12か月の棚卸データ」を用意すると審査がスムーズです。回転率・粗利率・滞留比率は、与信枠（LTV）に直結する重要KPIです。

よくある質問（Q&A）

• Q. 在庫は日々動きます。担保にして売っても大丈夫？
  A. 契約で範囲と条件を定めるのが一般的です。通常販売は許容し、期中売却分は自動的に代替在庫で補充、またはBorrowing Baseで枠調整します。
• Q. 登記だけで足りますか？
  A. 原則は足りますが、実務では契約条項・保険・モニタリングを組み合わせてリスクを下げます。対象や態様によって最適解が異なります。
• Q. どの程度の金額まで出ますか？
  A. 評価やLTVによります。相場観として在庫50～70%、機械40～60%ですが、事業の質・市場性で上下します。
• Q. 古い機械でも担保になりますか？
  A. 市場で売れる需要があれば可能です。一方で陳腐化が進むとLTVは下がります。
• Q. 小規模企業でも利用できますか？
  A. 可能です。信用保証協会のABL（動産・売掛金担保）保証制度を利用できる場合もあります。
• Q. 二重譲渡を避けるには？
  A. 動産譲渡登記で先順位を確保し、既存担保・留保所有権・リースの有無を精査します。
• Q. ファクタリングとどちらが早い？
  A. 初回は動産担保のほうが評価や登記で時間を要します。枠を作ってしまえば、期中の運用は比較的スムーズです。
• Q. 保険は必須？
  A. 実務上はほぼ必須です。火災・盗難・破損リスクに備え、保険金への質権設定を行うのが一般的です。

代表的な対象機械・メーカー例（市場性の目安）

担保評価では、メーカーの信頼性や中古市場での流通量も重視されます。以下は一例です。

• 建設機械：コマツ（国内大手で海外流通も厚い）、日立建機（油圧ショベル等に強み）、キャタピラー（グローバル流通）、コベルコ建機（クレーンに強み）
• フォークリフト・物流機器：トヨタL&F（国内流通・保守網が広い）、ニチユ/三菱ロジスネクスト（電動機で評価高い）、コマツリフト
• 工作機械：DMG森精機（グローバルブランド）、オークマ（耐久性評価高い）、ヤマザキマザック（販売・中古市場ともに厚い）
• プラスチック成形機：ファナック（ロボット含めて需要層広い）、日精樹脂、東洋機械金属
• 印刷機：ハイデルベルグ、小森コーポレーション（中古相場データが比較的豊富）
• 食品加工・包装機：石川島、イシダ、フジキカイ等（型式・用途特化の市場性確認が重要）

同じカテゴリでも、年式・稼働・保守履歴・地域性で評価は大きく変わります。写真やシリアル番号、メンテ記録の整備は評価を助けます。

実務で失敗しないコツ（チェックリスト）

• 在庫コードと現物が一対一で突合できるか（SKU、ロット、保管場所）
• 滞留在庫の基準（例：90日/180日）と処分ルールが明確か
• 第三者保管（3PL、協力工場）分の権利関係とアクセス権（検査・引取り）が担保されているか
• 加工・組立による形状変更時の担保の帰趨（製品化後も包括でカバーできる条項）
• 災害・盗難時の報告フローと保険金受領の優先権設定
• 期中売却許容とBorrowing Baseレポートの運用（週次/月次のどちらか、差異分析）
• 撤去・搬出のコスト見積とアクセス経路（機械担保の回収可能性）

ミニ用語辞典（周辺ワード）

• 動産譲渡登記：動産の譲渡（担保目的含む）を登記ファイルに記録し、公示・先順位確保を図る制度
• 集合動産：個々を特定せず集合として把握する動産。回転在庫の担保化に用いられる概念
• 留保所有権：売主が代金完済まで所有権を留保する条項。担保設定時に競合し得る
• 質権設定：保険金など金銭債権に対する優先弁済権を設定すること
• 先取特権：法定担保権の一種。特定の費用等に優先弁済権が生じる場合がある

ケーススタディ：在庫担保で繁忙期資金を機動化

アパレル卸A社は、春夏・秋冬の立ち上がりで仕入れが膨らみ、売掛回収までのギャップが課題でした。動産担保で在庫のBorrowing Baseを設定（LTV60%）。月次で在庫レポートを提出し、滞留在庫は掛目を引き下げ。ファクタリングで主要取引先の売掛を早期化し、両輪で運転資金を平準化。結果、仕入機会を逃さず売上を拡大しました。ポイントは「在庫の見える化」と「KPI連動の枠調整」です。

まとめ：動産担保を味方に、資金繰りの選択肢を増やす

動産担保は、不動産に偏らない資金調達の強力なオプションです。要は「市場で売り切れるモノを、売れるうちに、管理できる形で担保化する」こと。評価・登記・モニタリングの手間はかかりますが、仕組みを一度整えれば、成長局面や季節資金に高い機動力を発揮します。まずは在庫と機械のリスト化、滞留の見える化、保険と契約条項の整備から始めてみてください。金融機関との対話では、「対象の特定」「回転・市場性」「期中管理の運用案」を用意すると話が早く進みます。動産担保を正しく理解し、事業のスピードを落とさずに資金を回す――それが金融現場で評価される実務力です。